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2014年以来煤炭需求下降主要是由以下三大因素导致的，其中既有经济增长放缓和能源结构调整等趋势性因素，也有降雨较多等非趋势性的自然因素。中短期来看，趋势性因素对煤炭需求的影响仍将持续，煤炭需求整体仍将呈疲软态势，但由于降雨等非趋势性因素的变化存在不确定性，部分地区部分时段煤炭需求可能会出现阶段性好转。

首先，经济增长放缓是抑制煤炭需求继续增长并导致煤炭需求下降的根本原因。由于经济增长放缓，前三季度主要耗煤产品产量增速均显著放缓。在火电、生铁、水泥等主要耗煤产品产量增长急剧放缓甚至是停止增长的情况下，考虑到落后产能不断被淘汰，行业整体能效不断提高，这些主要耗煤行业煤炭需求总体下降基本上是难以避免的。

其次，能源结构不断调整也是抑制煤炭需求增长并导致煤炭需求下降的重要原因。近年来能源生产与消费革命一直在稳步推进，特别是能源供给革命明显呈加快势头。国家能源局数据显示，9月末6000千瓦及以上电厂发电设备装机容量总计12.66亿千瓦，同比增长8.7%，其中，火电装机容量同比仅增长5.3%，水电、风电和核电分别同比增长11.7%、21.9%和21.7%。由于增长较慢，火电装机容量占总装机容量的比重由去年9月末的72.3%降至70.1%，其他种类电源装机容量占比均有不同程度提高。火电装机增长放缓占比下降在发电量上也得到一定体现，今年1—9月水电发电量和其他电源发电量(包括风电、核电、光伏等)同比分别增长20.8%和5.6%，分别高于发电总量增速16.8%和1.6个百分点，而火电发电量则仅增长0.7%，低于发电总量增速3.3个百分点。

最后，自然因素也是抑制煤炭需求增长并导致煤炭需求下降不可忽视的原因。今年1—9月水电发电量同比大增20.8%，其中7、8、9月同比增幅分别达到29%、37.2%和42.7%。水电出力之所以大幅增长，除了水电装机持续保持较快增长之外，今年汛期水电装机主要分布地雨量充沛也是重要原因之一。

中国气象局数据显示，7月全国平均降水量较常年同期偏少4.6%，但水电装机分布较多的贵州、云南部分地区降水偏多2成至1倍。8月全国平均降水量较常年同期略偏少，但水电分布较多的西南地区北部及东部、江南大部以及华南北部等地降水偏多2—5成，局部地区偏多1倍以上。9月(9月1日—28日)全国降水量较常年同期偏多24.5%，水电分布较多的西南地区东部、华南西南部等地降水偏多2成至1倍。正因为雨量较多，水电机组利用率也得到了显著提升。7—9月全国水电设备平均利用1293小时，较去年同期增加185小时，增长16.7%。据此测算，雨量较多带动7—9月水电出力增加近500亿千瓦时。以发电用煤平均热值4500大卡计算，雨量较多使发电用煤需求较去年同期减少超过2300万吨。